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美联储和欧洲央行近期货币政策制定者的基调
发布者:采集侠浏览次数:

大约六周前,欧洲央行(ECB)证实,它正在解除其量化宽松计划,因为它看到欧元区经济复苏这一事实 - 市场预期这一举动还有一些仁慈的数据。

然而,市场参与者更关心的是,在金融市场中,事情发展得非常快,一周前做出的投资决定可以通过无法预料的事件轻易扭转。

美联储和欧洲央行近期货币政策制定者的基调

事实上,在2018年的最后几周,我们面临着全球经济增长方面的巨大担忧,因为大量数据对经济持续增长构成了下行风险。除其他因素外,这些数据已经推动曾经强硬的美联储(Fed)在加息方面采取更加温和的态度。美联储表示2019年加息幅度较小。

鉴于欧洲央行的立场风险越来越大?

毫无疑问,最近的数据风险偏向下行是不可能的。在我看来,欧洲央行需要承认风险确实增加的事实,即使在美联储最近提出的评论的支持下,市场也不会积极消化强硬的基调。我们并不认为欧洲央行会重新启动一轮量化宽松政策,但作为市场参与者并且考虑到最近的动力,我们预期会有一种平息市场担忧的基调,这种基调再次证实欧洲央行将在那里进行干预如果风险会给经济增长带来进一步的压力。

毫无疑问,过去几年帮助这一事业的欧元区失业率从2013年仅略高于12%的高位下降至8%以下。

事实上,正如预期的那样,在周四的新闻发布会上,马里奥·德拉吉重申了中央银行的立场,即将利率维持在当前水平,并在必要时加息。

继美联储和欧洲央行的温和基调之后,信贷市场将如何应对?

在美联储发表评论之后,正如预期的那样,我们经历了更紧缩的美国国债曲线,美元疲软,这转化为更高的债券价格。鉴于美元疲软,我们在新兴市场债券方面经历了良好的回撤,这是2018年经历了严峻考验后的主要受益者。同样,我们看到美国投资级债券在美国曲线趋紧之后走势紧张,而欧洲高收益率也是主要受益者随着2018年下半年登记的差价扩大。

展望未来,我们认为,鉴于货币政策制定者将保持相对支持的基调,我们应该继续看到信贷市场在灾难性的2018年后有所改善。再次,基于美元在窄幅区间内交易,我们应该看到新兴市场债务在2019年强劲复苏,就像今年头三个星期的情况一样。

毫无疑问,其他因素也将是关键,主要是贸易战的传奇,这是2018年的主要回声,并且已经挫伤了经济增长的道路。建议:有选择性和勤奋将满足您的回报期望。